人民幣貶值整體利多焊接鋼管市場


人民幣對美元匯率中間價報6.6166，跌破6.6關口，較前一交易日下跌206個基點，連續8日下挫，為2017年12月13日以來新低。近日來，人民幣匯率持續走弱，吞噬了今年以來的升值幅度，且未來仍有進一步走貶的趨勢。這會對我國焊接鋼管市場產生怎樣的影響？“應當看到，近期人民幣匯率貶值以及有可能繼續貶值，其實是對前期較高估值的一種修正。人民幣匯率向合理水平回歸，對于中國焊接鋼管市場將會產生一定的偏多影響。”蘭格鋼鐵經濟研究中心首席分析師陳克新指出，近期人民幣匯率貶值主要是受到美元指數走強和中美利差收窄影響。

今年以來，美國經濟持續復蘇，一季度GDP增速為2%，二季度GDP增速4%左右，預計全年經濟增長率將達3%，為美元指數勁升提供了有力支撐。此前，美元指數重回95上方，壓迫包括人民幣在內的非美貨幣集體貶值。同時，美聯儲持續加息及繼續加息預期使中美利差進一步縮窄，誘使避險資金一定程度外流。美聯儲在2017年共加息3次，2018年已加息2次，且市場預期年內還會繼續加息。中國央行未跟隨美國上調公開市場利率，相反連續多次“降準”釋放流動性，致使中美利差快速縮小，對人民幣匯率產生向下壓力。盡管并不存在持續性大幅貶值基礎，但包括陳克新在內的不少分析師仍認為，由于上述因素的繼續存在，年內人民幣匯率或進一步貶值。

那么，人民幣匯率持續走貶對焊接鋼管市場的利多影響具體體現在哪些方面？陳克新解釋道，利多影響主要體現在增加鐵礦石進口成本提供價格支撐及有利鋼材出口兩個方面。

今年前5個月，全國進口鐵礦砂4.48億噸，同比增加0.7%。其中，5月份進口鐵礦砂石同比增長2.9%。在此背景下，人民幣貶值無疑會相應增加鐵礦石進口成本，再考慮到國內焦炭價格、能源價格和物流費用的上漲，鋼鐵企業的生產與流通成本都會增加，從而對市場形成強有力的價格支撐。

其次，人民幣貶值會刺激鋼材出口。貿易保護主義抬頭惡化了中國焊接鋼管出口環境，尤其是制約了機電產品等帶動的鋼材間接出口。人民幣適度貶值可以在一定程度上對沖高關稅壁壘的負面影響，有利于中國鋼材的直接出口和間接出口。“當前中國鋼材市場的最大利空，就是中美'貿易戰’前景及強度的不確定性使悲觀氛圍籠罩鋼材市場。”陳克新表示，市場參與者紛紛進行沽空保值、推遲購買、降低庫存等風險操作，這也是近期鋼材期、現貨市場行情向下的最重要因素。其間，焊接鋼管產量增長、消費淡季等利空因素并未起到決定性作用。同時，市場對于中美貿易摩擦已做好最壞準備，況且，最糟糕的局面最終會否出現也還具有很大的不確定性。這一利空因素的影響仍有待觀察。

此外，外部需求惡化，中國勢必會采取措施進一步擴大內需，增加基建投資，刺激終端消費品需求。根據統計測算，今年前5個月，全國粗鋼表觀消費量約為34580萬噸，同比增長7.7%，預計全年增幅在5%以上，國內消費保持增勢。陳克新認為，如果估算數據的出入不大，在2018年全國粗鋼統計產量達9億噸后，中國鋼鐵產量的增長水平將會逐步回落，甚至不排除出現負增長的可能，這也有利于供求關系的改善。


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